Все, что вы хотели знать о долларе…

Опубликованное 19 июля заявление председателя резервной системы США (ФРС) Бена Бернанке о том, что в кредитования может ухудшиться, последним и ударом по стабильности доллара. Сразу же за этим котировки закрепиться на отметках выше важного уровня - 1,3830. И не без успеха преодолели этот После чего настойчиво приближаться к значению 1,39. Но достигнуть нового рекорда не удается - значительное сдерживающее на укрепление к доллару США оказало некоторое европейских по к японской иене и швейцарскому франку. За три недели изрядно ослабел по к большинству несколько раз обновив абсолютные и многолетние фунта стерлингов. разобраться, с чем это связано, и дать дальнейшего курсового соотношения двух главных в мире.

Причины

Начнем с заявления Он сказал, что потери заемщиков с низким кредитным рейтингом достичь до 100 (!) и оказать негативное на уровень потребительских расходов в а также поспешил в том, что ФРС ускоренно работает над усилением мер по регулированию этой председателем ФРС цифры показаться но ничтожно малую долю общего средств американских домохозяйств, которая $56,2 трлн. Но дело в том, что многие инвесторы опасаются, что в США могут распространиться на другие рынки кредитования.

Американская экономика во второй 2007 будет развиваться весьма сдержанными темпами (2,25-2,5%), а в 2008 темпы в лучшем случае лишь ускорятся Что касается прогнозов уровня инфляции в то ФРС считает, что он должен стабильным ценам на (не понимаю, на чем основывается эта и уменьшению давления со стороны рынка труда, но поводом для беспокойства. Бернанке за первые 5 месяцев этого составила 4,4% в годовом выражении.

То есть к определенному доллара по к три фактора: серьезнейшие в сфере кредитования (ау, украинские банки, кредиты на приобретение жилья ли не всем подряд без взноса лет на 25-30), рецессия реального сектора и на уровне выше ожидаемого.

Впрочем, причины доллара не исчерпываются показателей Сыграли свою роль стран - экспортеров ОПЕК, аккумулировавших за многие годы заметные резервы в а теперь начавших переводить их в евро, или британские Похожее наблюдается и в странах положительное сальдо в торговле с США и скопивших заметные резервы. Так, 70% резервов КНР приходится на доллары (в году - Последствия начинают ощущаться через котировки доллара к и фунту стерлингов. Диверсификация резервов процесс, которого растянуты во времени на лет.

Еще один важнейший аспект. В 2006 дефицит платежного баланса США составил 6,6% удешевление доллара позволит его уменьшить. В принципе, платежного и торгового балансов, а также удешевление сделают инвестиции в США Но для этого потребуется, экспорт рос быстрее импорта, что, скорее всего, снижение доллара.

Прогнозы

Перейдем от объяснительной к прогнозной. Вопрос о том, будут двигаться цены на том или ином свободном рынке, уже сакраментальным для массы людей, включая и крупных бизнесменов, и потребителей, и и финансовых аналитиков.

Хорошо известен анекдот на данную тему. Разъяренный неудачами входит на первом этаже и видит там прогнозами он пользуется. В сердцах хватает его за грудки и восклицает: хоть теперь ты сможешь правильно угадать, мы Аналитику из анекдота повезло: лифт достиг дна" и может ехать только вверх за - возмездие его миновало). рынке дела обстоят намного сложнее.

Вырисовываются два сценария дальнейшего движения цен на рынке первому из падения доллара и в ближайшее время, точки разворота на уровне и не упадет ниже уровня в Второй сценарий рассматривает наметившуюся на этой неделе стабилизацию как еще более активного тренда на рост евро. он может продолжиться по еще от 1 до 2 лет, тренда даже выше уровня например, в На автора, оба эти сценария имеют высокую вероятность, но определенный я оставляю за вторым, мотивируя слишком быстрым ростом в время, что свидетельствует тренда.

Попытка "омолаживание" своей теми которыми воспользовалась Украина после кризиса 1998 года, а именно девальвацией национальной валюты, успеха не принесла (хотя автор не считает, что страна делала это осознанно - просто так получилось). чего добилась - это некоторого увеличения экспорта товаров в Европу. Только таким и удалось получить хоть какой-то А внутренний потребительский рынок США незначительно. Причем падение доллара оттолкнуло многих от размещения капиталов Высокий курс заставил перетечь эти капиталы в Европу и ослабить экономик европейских стран.

На этом фоне некоторые стратеги экономической политики в США предлагают осуществить еще более меры и девальвировать ли не на 30%, не последствий подобных шагов. Они что в мире США) сегодня скопилось более $1,5 которые в любой момент выброшены на в случае очевидной и масштабной девальвации этой валюты. Это доверие к доллару, товарооборот перейдет к более стабильным валютам, а именно Большинство экономистов это прекрасно понимают и не резких колебаний доллара.

Но и подобная с плавным падением доллара долго может. Все положительные эффекты от американской валюты относительно растущий капитала из США. Чем ниже курс доллара, тем выше инвестиций.

Для США наступила тупиковая С одной доллара даст больше стимулов для экономики, но с другой - все эти подогреваться голым энтузиазмом. Без привлечения в страну капиталов этот будет дутым. Повышение доллара также так как чревато спадом в и ростом в торговле, но без не вернуть приток Что делать? Американскому правительству остается единственный выход - балансировать. А значит, будет в пределах от 1,35 до 1,45. Не думаю, что "коридор" может более широким. Особенно в более высокую от 1,45 сторону.

Самое неприятное для властей США в том, что при помощи ключевого механизма - ставки ФРС - С одной стороны, казалось бы, уровень ставки, и это обуздает инфляцию. Но с другой - это приведет к дальнейшему уровня промышленного производства и усугубит ситуацию на рынке кредитования. А ведь все равно поднимать надо - таким в условиях ставки и Банка Англии повысить привлекательность американских инструментов. Но нельзя поднимать - о ВВП и рынке жилья.

Рекомендации

Касательно Украины изменения курсового соотношения доллар-евро мы сначала в по к гривне к отметке 7:1. А начиная с прошлой недели и в снижении покупки доллара ниже соотношения Но это не означает, что нужно делать какие-то резкие движения со Сразу замечу, что при колебаниях в 1,5-2% перебрасывать деньги из одной в другую - бесполезное и убыточное вы больше потеряете на конвертации, чем Поэтому первый - в чем держали (гривня, евро, доллар), в том и держите.

Ключевое слово в выше - К сожалению, приходится констатировать, что в наметились три из проблем, терзающих экономику - дефицит торгового баланса, нарастающая и не такие как ожидалось, темпы Пока, правда, кризиса не наблюдается. Как долго будет его избежать, сказать трудно.

Отсюда совет второй: за макроэкономическими показателями. Пока не носят критического характера, но к развитию. В показатель инфляции должен если он превысит (по данным, которые всегда слегка занижены) Сейчас официальный) показатель меньше 10%. Также необходимо данные по торговому и платежному и выплатам по внешним долгам. Если в сумме составит 5% ВВП, а в платежей по внешнему долгу они превысят годовой экспортной выручки (в валюте) весомый повод для относительно стабильности доллара.

Теперь третий тем предприятиям, которые выручку в долларах, торгуя при с еврозоной. Не делайте так. Переходите Иначе вы, мягко говоря, недостаточно правильно в долгосрочной перспективе планируете свою финансовую деятельность.